6年前，比亚迪董事长王传福曾放出豪言，“2025年，比亚迪要达到万亿营收”，如今这句话正逐渐成为现实。

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研发投入142.46亿

8月28日，比亚迪发布了今年上半年业绩报告，一片向好的财务数据令比亚迪再次稳坐中国新能源“龙头”。

财报显示，上半年，比亚迪的营收达到2601亿元，同比增长72.72%，较去年同期65.71%的增速进一步提升；公司归母净利润达109.54亿元，同比增长204.68%。

大幅度的增幅主要得益于汽车业务的快速增长，上半年比亚迪的汽车业务营收达到2088.24亿元，占比80.28%，去年同期该收入仅1090.67亿元，同比增长超90%。

体现到销量上，上半年比亚迪累计销售125.56万辆，同比增长94.25%，这令比亚迪新能源汽车的市占率同比增长6.5个百分点至33.5%。需要注意的是，这距离王传福年初对投资者宣布的360万辆目标，完成度不到35%，即便下半年加速放量，业绩目标实现也存在难度。

有业内人士告诉记者，比亚迪营收上涨也与产品结构调整有一定关系。此前，比亚迪的主力销售车型仍是低端车型，售价在7万-20万元区间的车型销量较多，而自去年以来，比亚迪开始向中高端市场发力，仰望、方程豹、腾势等超30万元售价的车型逐渐进入市场，数据显示，上半年腾势D9的销量达到5.6万辆，平均售价达42万元。

利润方面，比亚迪汽车业务毛利率同比增长超4个百分点至20.67%。记者发现，原材料价格下滑是带动毛利率提升的主要原因。众所周知，在新能源汽车的制造中，电池成本占整车的七成左右，而比亚迪又是以碳酸锂电池为主的整车生产厂商，车规级碳酸锂的降价拉低了整车制造的成本，据计算，车规级碳酸锂上半年的整体均价为25.46万元/吨，相较去年同期下滑了36.8%。

高端市场销量的提升叠加整车制造成本的下降，帮助比亚迪单车盈利提升，据计算，上半年比亚迪单车利润约为7560元，对比同期约4616元的单车利润，增长超过六成。

事实上，上半年受“价格战”等因素影响，多家车企毛利率有所下降，其“老对手”特斯拉上半年的汽车毛利率也仅有17.9%，比亚迪汽车毛利率成功超越特斯拉，而上次超越还是在两年前。

记者观察到，比亚迪上半年的研发投入高达142.46亿元，同比增长120.2%，甚至超过净利润，去年全年的研发总额才202亿元，市场预计今年全年比亚迪的研发投入或将达300亿元。

对此，公司解释称，研发费用的增加主要是本期职工薪酬和物料消耗增加所致。

深圳中金华创基金董事长龚涛分析称，比亚迪的研发投入还将持续增长，目前公司已经累计投入千亿元用于研发，整个研发团队的人员规模也已超9万人。他补充道，“目前的技术都是用钱烧出来的，但烧出去的钱也一定会得到相对应的盈利空间。”

“史上最大”收购

除了新能源汽车业务的亮眼成绩外，比亚迪电子业务也实现了突破。

财报显示，上半年公司电子业务收入达到510.9亿元，同比增长24.4%；毛利率达到8.77%，同比增长2.7个百分点。

比亚迪方面称，盈利提升主要受益于大客户份额提升，新能源汽车及新型智能产品等新兴业务增长，产能利用率提升，业务结构也进一步优化，实现盈利大幅改善。

资料显示，比亚迪电子是比亚迪的控股子公司，其业务涵盖智能手机、平板电脑、新能源汽车、智能家居、通信设备、医疗健康设备等多元化的市场领域。

营收、毛利同比上涨的同时，比亚迪电子在同一时间公布了一则并购案框架协议。记者查询发现，此前比亚迪最大的收购案金额在35亿元左右，而这次并购的金额高达158亿元，是此前的4倍多，被市场称为“史上最大”并购案。

协议显示，比亚迪电子与捷普新加坡签署框架协议，以约158亿元（约22亿美元），收购卖方位于成都、无锡的产品生产制造业务，包括现有客户的零部件生产制造业务。

目前，卖方已于新加坡新设成立法人实体，并拟将目标业务重组至目标公司，比亚迪电子及其所属子公司将收购目标公司100%股权。比亚迪电子及捷普新加坡双方已于同日完成框架协议的签署。

比亚迪称，本次收购将拓展比亚迪电子客户与产品边界，拓宽智能手机零部件业务，大幅改善比亚迪电子客户与产品结构，助推比亚迪电子产业升级，迈入新一轮的高速成长周期，“在提高产品市场占有率的同时，与比亚迪电子现有产品有效协同”。