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沪深交易所优化基础设施 REITs发行交易机制

8月29日，沪深交易所发布《关于优化公开募集基础设施证券投资基金(REITs)发行交易机制有关工作安排的通知》，进一步优化和明确了基础设施REITs的发售定价、询价认购、二级市场交易、资产评估和配套支持政策等事项，提振投资者信心。

《通知》围绕优化基础设施REITs发行交易机制和引导形成长期投资理念，明确了基金管理人、财务顾问、做市商、评估机构等市场各参与方的相关工作安排。

发售定价阶段，要求基金管理人、财务顾问建立原始权益人和投资者的交流机制，合理确定战略配售规模和网下认购价格；询价与认购方面，要求参与询价的网下投资者不得采取串通合谋、协商报价等方式故意压低或抬高价格，不得有其他违反公平竞争、破坏市场秩序等行为；鼓励基金管理人、财务顾问在确定网下投资者配售原则和配售方式时，引导认可基础设施REITs长期投资价值的投资者参与网下询价及认购；二级市场交易方面，要求做市商加强基础设施REITs做市服务工作，提升市场流动性，为此，沪深交易所将优化做市商考核激励机制，配合落实将基础设施REITs做市业务纳入证券公司分类评价体系等；资产评估方面，压实评估机构的评估行为及基金管理人、财务顾问的评估核查责任。

自2020年4月基础设施REITs试点工作启动以来，沪深交易所全力加快REITs市场建设，持续培育壮大REITs市场，盘活存量资产，扩大有效投资。截至8月29日，沪深两市共有28只基础设施REITs完成上市，4只REITs扩募项目落地，总市值近900亿元。

前段时间，REITs市场出现价格走弱、投资避险情绪上升的情况，这是市场充分博弈下的正常调整，需要进一步加强市场生态建设，完善机制安排与市场需求的匹配程度。

《通知》以市场高度关切的问题为出发点，推出一揽子优化市场生态的措施，将促进REITs市场健康发展。沪深交易所表示，后续将进一步推动扩大基金中的基金(FOF)参与投资基础设施REITs；配合中国证监会持续推动社保基金、养老金、企业年金、公募基金等机构投资者参与投资；积极推动将基础设施REITs纳入和香港证券交易所互联互通交易标的，引入境外投资者，提高市场对外开放水平；研究推出基础设施REITs实时指数及ETF产品，不断提升二级市场流动性。

(张淑贤 吴少龙)