■ 本报记者林珂

【资料图】

房地产行业利好不断。近日央行、银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，围绕保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、积极配合做好受困房地产企业风险处置、依法保障住房金融消费者合法权益、阶段性调整部分金融管理政策、加大住房租赁金融支持力度等6方面16条具体措施作出要求，释放呵护房地产市场的积极信号。

中信证券认为，近期金融支持地产融资政策频出，政策力度提升明显且落地迅速，市场对政策反应积极，有效稳定了投资者对地产信用以及银行资产质量的预期，并为银行业推进宽信用打开展业空间。对于板块投资而言，地产链质量修复在即，市场风险预期好转，短期可博弈行业修复逻辑，优选长期商业模式优秀、估值具备修复空间的公司。

银河证券分析师王秋蘅表示，前期板块的调整已经充分反映了市场的悲观预期，16条重磅举措为下行周期以来最强有力的支持政策，供需两侧双管齐下有望助推销售正式迈入复苏通道，看好供需两端政策共振带来的板块修复行情。建议短期关注弹性较大的优质民企新城控股（601155）、龙湖集团，中长期关注强信用、厚土储、优布局的优质房企保利发展（600048）、金地集团（600383）、招商蛇口（001979）、万科A、滨江集团（002244），同时关注优质物业管理公司招商积余（001914）等。

新城控股

竞争力受双轮驱动

公司目前销售仍然处于磨底期。公司自持物业运营稳定，前三季度实现租金收入67.19亿元，同比增长约17.49%，对公司的现金流形成了稳定支撑。中原证券（601375）指出，公司积极响应三道红线政策，报告期末公司全部指标均达标，剔除预收账款后的资产负债率为68.51%，净负债率为48.25%，现金短债比为1.07。公司已于2022年10月25日提前将公司2018年公开发行公司债券(第一期)到期本息合计228744.00万元全额汇入中国证券登记结算有限责任公司结算备付金专用账户。截至2022年10月26日，公司年内已无需要偿付的境内外公开市场到期公司债券及票据。公司长期以来财务稳健、经营良好，融资支持政策受益度有望居前，“商业+住宅”双轮驱动具备竞争力。

金地集团

销售边际改善明显

公司前三季度实现营收530.8亿元，同比下滑1.5%；实现归母净利润33.4亿元，同比增长0.83%。公司整体毛利率短期触底，已售未结转的低毛利项目仍在消化，预计短期需反复磨底。前三季度公司已实现竣工面积732万平米，完成全年竣工计划的48%，预计四季度竣工交付仍将加速。光大证券指出，截至三季度末，公司有息负债总额较2022年上半年末降低102.6亿元至1190.6亿元，其中短债占比约33%，货币资金余额556.7亿元，现金短债比合理，三道红线指标维持绿档，财务运营稳健。同时，公司各项公开市场到期债务如期偿付，2022年内公开市场到期债务已偿清。公司深耕一二线城市多年，近期销售边际改善明显，财务稳健信用优势显著，总土储充裕，看好公司未来发展潜力。

万科A(000002)

业绩有望同比回升

公司10月销售面积及金额分别同比下滑23.0%和23.5%，投资力度有所改善，拿地/销售金额达36.1%。公司销售回暖不及预期主要在于十月多地疫情散发，行业持续下行压制市场信心，购房者观望情绪浓厚。四季度地方层面放松政策有望持续，年底在加大供货的预期下，公司销售业绩有望同比回升。开源证券指出，公司10月单月新增5个开发项目，分别位于深圳、杭州、合肥、武汉和东莞，投资布局往一二线城市集中，总计容建面114.8万平方米，权益建面75.5万平方米，拿地建面权益比65.8%。公司10月拿地较积极，1-10月总体来看，投资仍延续了谨慎的策略，聚焦一线城市及核心二三线城市，良好的经济和人口支撑保障了项目后续销售。

保利发展

中长期价值被看好

公 司近日发布10月经营数据，虽然仍有所下滑，但累计销售降幅持续收窄。10月公司新增8宗住宅地块，拿地总金额176.8亿元，拿地总建面97.4万平方米，权益比例82.5%，拿地均价18154元/平方米。本月拿地力度为41.1%，1-10月拿地力度为38.9%，保持均衡拿地节奏。兴业证券指出，公司本年度已发行公司债98亿元、中期票据100亿元，平均融资成本约3.04%，融资渠道畅通。公司前三季度回笼金额2939亿元，回笼率为91.8%，处于行业高位。公司融资优势明显，供给侧改革下将迎来更大发展机会，未来份额和利润率改善可期。公司长期稳健经营，以战略定力穿越周期，大股东和高管增持彰显信心，看好公司中长期价值。

招商蛇口

销售业绩值得期待

公司10月实现签约销售面积83.16万平方米，实现签约销售金额249.35亿元，分别同比增加6.14%和50.71%，销售金额连续两月同比增幅超过50%，在2021年同期低基数下，10月销售金额同比大幅增长。2022年1-10月公司实现签约面积836.17万平方米，实现签约金额2265.46亿元，分别同比下降25.10%和12.02%，累计销售降幅进一步缩窄，销售均价同比增长17%，销售价格持续提升。开源证券指出，公司10月销售金额与面积均同比增长，累计销售降幅进一步缩窄，累计销售均价持续提升，并且延续了积极的投资策略，拿地向高能级城市倾斜。公司资金实力雄厚，销售企稳回升，在政策端持续放松的预期下，四季度销售业绩值得期待。

滨江集团

地区龙头地位稳固

公司前三季度实现营业收入198.67亿元，同比减少18.69%；归母净利润20.56亿元，同比增长55.21%。公司合同负债1312亿元，同比增长约40%，可结转资源丰富，预计充裕的待结转资源将进一步推动第四季度营收修复，拉动全年业绩增长。公司前三季度实现全口径销售额1051亿元，同比降幅持续收窄至18%，表现远优于百强房企-45%的平均水平；销售金额位居克而瑞百强房企销售排名第12位，较去年同期提升9位。公司持续蝉联杭州房企销售冠军，在杭州本地销售市场地位稳固，展现出较强的销售韧性。公司第三季度全口径销售额达367.1亿元，预计第四季度销售表现应优于第三季度，因此对公司实现全年1500-1600亿元销售总额保持信心。