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6月8日消息，摩根士丹利近期发布一份研报，将全球动力电池龙头企业宁德时代的评级从"平配"下调至"低配"。这一消息的传出，立即引发市场震动，宁德时代股价7日盘交易一度大跌逾6%，总市值甚至一度跌破9000亿元。摩根士丹利主要观点指出，电池产能过剩和激烈的价格战风险对宁德时代造成了不小的压力。

摩根士丹利的看空态度并非首次出现。早在2020年11月，摩根士丹利就曾将宁德时代的股票评级从"超配"下调至"平配"，而在2021年5月，他们再度下调评级至"低配"，并将目标价定为251元，相当于当时宁德时代股价的六折。

摩根士丹利指出，电池产能过剩以及激烈的价格战风险，是他们看空宁德时代的主要原因。此外，关于宁德时代与特斯拉北美供应链合作的传闻，也进一步加剧了投资者的担忧。有消息称特斯拉可能会放弃宁德时代，转向其他供应商，以满足全额税收抵免的要求。

然而，花旗证券对此持不同观点。

他们认为特斯拉不太可能放弃宁德时代，主要基于两个方面的考虑。首先，特斯拉网站上Model 3的规格并未发生变化，如果电池供应发生改变，车辆重量和续航里程必然会受到影响。花旗证券通过与特斯拉销售人员的沟通得知，电池类型并未发生变化。其次，《通胀削减法案》（IRA）对电动车电池组的要求尚未明确，特别是对于北美生产或组装的电池组是否以每辆车为基础计算的问题。这表明，只要特斯拉确保平均百分比满足要求，仍可以使用部分宁德时代的电池，并且仍有资格获得全额税收抵免。

面对连续的下调评级和投资者的担忧，宁德时代方面6月5日在互动平台回应称与特斯拉的合作关系并未发生变化。据悉，宁德时代作为全球领先的动力电池制造商，在过去几年取得了长足的发展。其技术实力、市场份额和与众多汽车制造商的战略合作伙伴关系使其成为行业的领军企业。尽管面临着电池产能过剩和激烈的竞争，宁德时代依然保持着强劲的增长势头。

摩根士丹利发布看空研报之前，以宁德时代为代表的新能源产业链已经历了连续调整。这次大跌不能仅仅认为是看空报告引起的连锁反应，也许是一个短暂调整。在特定的条件下看空报告确实会对个股产生一些情绪影响，但更多的还是企业自身发展决定其走势。

据悉，机构对个股的看空报告相对来说较少，这也使市场较为敏感。回顾历史，2019年3月7日，中信证券发布研报，对9天7涨停的中国人保给予“卖出”评级。3月8日，华泰证券发布研报，对10天8涨停的中信建投给予“卖出”评级。受到上述两份券商研报的影响，2019年3月8日，中国人保、中信建投双双跌停开盘，并最终以跌停收盘。上证综指当日收盘大跌4.4%，失守3000点，创下2018年10月12日以来的最大单日跌幅。

统筹：刘书芝 编辑：谢 宽